Пауэлл создал пространство для коррекции доллара?

  • США / ФРС: По словам главы ФРС, который выступал вчера в Нью-Йоркском экономическом клубе, процентные ставки «чуть ниже» нейтрального уровня, а центральный банк «тщательно» внимательно следит за макроэкономической ситуацией, хотя основы экономического роста остаются «твердыми». Выражение «мы знаем, что реальность часто оказывается не такой, как даже самые осторожные прогнозы». Финансовые рынки получили это сообщение как сигнал о том, что ФРС будет осторожна в следующем году с повышением процентных ставок. Оценка теперь предполагает максимум один (!) Ход в 2019 году.
  • ВЕЛИКОБРИТАНИЯ / BREXIT: Североирландские профсоюзные деятели из DUP открыты для других предложений Brexit, но они не поддерживают сценарий второго референдума, сказал глава группы. Между тем, вчера член теневого кабинета оппозиционной лейбористской партии (Джон МакДоннелл) не исключил, что лейбористы могут поддержать такое решение. В то же время, есть предположение, что 4 декабря Европейский суд может высказать мнение о возможности изменения процесса Брексита, хотя правительство Мая решительно отвергает такой сценарий. Это, в свою очередь, представило вчера прогнозы, которые показали, что согласованное соглашение о Brexit минимизирует негативные последствия выхода из ЕС. Однако прогнозы правительства были не такими пессимистичными, как прогнозы Банка Англии. Brexit без согласия может привести к более сильному краху экономики, чем кризис 10 лет назад, потому что ВВП может упасть на 8 процентов в первый год, ставка фунта упадет на 25 процентов, инфляция вырастет до 6,5 процента. с 2,4 процента повышение процентной ставки до 5,5%, что приведет к 30% цены на рынке недвижимости падают. Сегодня утром глава стран-участниц ЕС Мишель Барнье подтвердил, что соглашение о переговорах является «единственно возможным».

  • США / КИТАЙ / ТОРГОВЫЕ ВОЙНЫ: Глава USTR Роберт Лайтхайзер признал, что Белый дом анализирует возможность повышения ставки на автомобили, импортируемые из Китая, до 40 процентов.

Вчера вечером доллар продемонстрировал сильное падение, чему также подверглись инвесторы в Азии. Только первые часы европейской торговли приносят попытку вернуться к укреплению американской валюты. Является ли коррекция, инициированная Пауэллом, которая воспринималась как открывающая поле для спекуляций по поводу замедления роста процентных ставок в следующем году, возможность купить доллары по более привлекательной цене, или у нас есть возможность большей скидки? Простого ответа нет, но давайте попробуем проанализировать ситуацию более подробно.

Слова Пауэлла соответствуют словам бывшего вице-президента Ричарда Клариды и спекуляциям, которые распространяли рынок. Просто в ситуации постоянно возникающих признаков глобального спада в экономике и все еще «открытых» глобальных точек карта рисков, такая как полномасштабная торговая война между США и Китаем с января, или риск «беспорядочного» Брексита с конца марта, будет Ошибочно ожидать, что ФРС не будет «присматриваться» к макроэкономической ситуации. Тем не менее, рынок вчера «подсел» на так называемые нейтральный уровень процентных ставок, который на самом деле является более академической темой - часто предполагалось, что он составляет около 3 процентов, а вчера были голоса, что на самом деле он составляет около 2,5-3,5 процента. и на самом деле, глядя таким образом, мы «чуть ниже», что предполагает в следующем году не более одного повышения, и рынок начал оценивать его. Вопрос, однако, в том, сколько в этом вопросе. Похоже, что ФРС может также осознавать, что нынешняя «агрессивная» политика в отношении всего мира может привести к чрезмерному дисбалансу и создать дополнительные риски для слабых экономик, таких как развивающиеся рынки.

Что ж, в этом случае у доллара меньше фундаментальных основ, чтобы поддерживать его, но лучше ли баланс других валют? Лучшие перспективы могут быть у евро, учитывая шансы на достижение компромисса по вопросу бюджета следующего года между правительством Италии и Европейской комиссией (хотя вопрос в том, достаточно ли у последнего терпения). Возможные более низкие прогнозы экономического роста и инфляции на следующий год, которые могут появиться после заседания Европейского центрального банка 13 ноября, уже могут быть включены в оценку евро. График корзины BOSSA EUR показывает, что мы замедлили снижение и теоретически можем представить попытки создать восходящую коррекцию.

Недельный график BOSSA EUR Недельный график BOSSA EUR

В системе корзины USD / USD мы имеем сильное отступление ниже уровня 82,0 пункта, что, если оно продлится до конца недели, будет сигналом к ​​чуть более обширной коррекции последнего движения. Тем более что вы также можете увидеть семена двойного или тройного пика.

Тем более что вы также можете увидеть семена двойного или тройного пика

Недельный график BOSSA USD

Однако нет фунта, где страхи по поводу Брексита еще живы. Этому, безусловно, не помогают экономические прогнозы правительства или Банка Англии, которые только усиливают страх перед экономическим коллапсом в ситуации, когда нет соглашения с ЕС. Вчера днем ​​я написал, что политический фронт начинает строить второй референдум (мнение лейбористской партии), хотя сегодняшние слова главы североирландской партии DUP несколько подорвали эти предположения, потому что рабочие не найдут большинства. Тем не менее, это, безусловно, усложнит публичные дебаты, которые начнутся 4 декабря и завершатся ключевым голосованием 11 декабря. Вариантов много, возможен сценарий, при котором премьер-министр Мэй в обмен на поддержку проекта обязуется покинуть политику весной и доложить о досрочных выборах.

Технически GBPUSD все еще выталкивается нисходящей линией тренда, проведенной на саммите 7 ноября, сегодняшнее нарушение было недолгим. С другой стороны, в регионе 1.2730 строится дополнительная поддержка, но, вероятно, слишком рано предполагать, что она не будет нарушена. Риски по-прежнему застряли в падении до 1.2660 (дно августа) и даже его пробитии.

2660 (дно августа) и даже его пробитии

Дневной график GBPUSD

Ключевым событием в ближайшие дни также станет саммит G-20 и соответствующее поведение юаня и чувствительных к обмену валют. Между тем, очень трудно оценить, в какой степени китайцы действительно хотят разговаривать под давлением американцев (перспектива повышения таможенных пошлин с января).

Юридическая заметка